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神準指標?

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Q:請問各位股市先進,都是以哪種技術分析指標為標的?我是新手,適合看哪些技術分析呢?

PS.最近有個紅綠燈指標好像還不錯,可以參考嗎?

A:藉著網路發達之助,現在很容易就可以在youtube之類的網站上,找到NBA球員們的精選輯。在精選輯中,每個球員看起來都神勇無比,怎麼投怎麼進,但球員們實際在球場上的表現卻天差地別。投顧老師在電視上看起來似乎也永遠神準無比,但遺憾的是,那些老師通常不是真的準,是「只把準的部份秀給你看」,反正會員簡訊發個幾十檔股票,總有一兩檔會漲,「精選範例」就是老師們的聖杯。現在很多投顧老師的分析和簡訊,事後都可以在網路上找到,我自己看過幾個,感想只有三個字:「夭壽喔」,至於是夭壽準還是……讀者們有興趣的話,可以自己去找找看。

坊間在講交易的書籍多半也是運用同樣的招數,為了吸引目光,這些書的書名通常會有致富兩個字,副標獲利的單位通常是千萬;翻開書皮之後,字數通常不多,主要是靠大量的線圖來充頁數,若是講指標,通常只會列出成功範例,還都是最經典的範例,動不動就是賺個幾十趴。讀者讀了那類書之後,一開始通常會躍躍欲試,想說自己也可以像書中所寫的那樣快速獲利。但讀者不知道的是,在真正的市場競賽中,停損才是常態。

那類書絕對不會跟你談「全體樣本」,只有「精選範例」,老實說只要你能夠選的到超級大飆股,任何一種趨勢指標都可以幫你大賺,但是「怎麼挑」才是真正的關鍵。如果你亂槍打鳥,看到書中所授的訊號就跳進去,以一般的趨勢指標來說,勝率有三成多大概就要偷笑了,最後真正能大賺的比率恐怕只有一成,當關鍵飆股出現的時候,你的持股比率又會是多少?會不會因為有太多類似的訊號發出,導致你只持有極少量,甚至完全沒持有那檔股票,這些因素才是交易報酬率的關鍵,可惜這些書中都不會講,不然就沒賣點了。

總之我是沒碰過超準指標沒有最佳化的啦!針對特定歷史資料最佳化,結果就是套在其他地方統統拉屎。我覺得這個自己跑一跑資料就會有初步概念了,如果你能找得到沒最佳化就可用的神準指標,那就真的是聖杯了,恭喜恭喜。


波浪是科學還是玄學?

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當科學家提出某種假說時,必須要提出很多潛在的問題,探討這樣的理論有沒有道理,直到確認這個假說具有充分的解釋力後,才能成為理論。在驗證的過程中,簡單的假設會勝過複雜的假設,因為比較容易推翻,也比較容易去運用,唯有可以被其他人否定的假設,才能成為好的理論,換句話說,若理論無法被證偽,都不能算是科學理論。

市場中有許多被視為理所當然的理論,被無數的交易者視為理所當然,但完全無法接受考驗,舉常見的一個說法:「股票為什麼會上漲,就是因為它正在上漲;股票為什麼會下跌,就是因為它正在下跌。」這個說法其實只是套套邏輯,正因為其不可能被推翻,因此也沒有任何解釋能力,但有不少人會將這個論點視為「要去買正在上漲的股票。」

再來說有名的市場效率理論,其原始理論是:市場價格已經把所有的訊息給消化進去,因此投資人無法從觀察市場價格的波動,去預測未來的價格。但這個理論在圖表分析師的口中卻變成:因為市場價格包括了所有的訊息,所以只要觀察價格,就可以知道未來的走勢。很有趣的語言遊戲,不是嗎?

讓理論無法被證偽的另外一個方式,則是將理論儘量的模糊化,使其在任何狀況下都說的通。在股市當中,這類理論最有名的就是艾略特波浪理論。艾略特本人出過兩本關於波浪理論的書,第一本是「波浪理論」,第二本叫做「自然定律—宇宙的奧秘」。有一點希望大家注意的是,他在第一本書當中採用的是觀察與歸納的方式,得出了自然現象都有循環的特性這個結論,我對這個結論其實沒有意見,因為任何人觀察歷史走勢之後,都可以得到同樣的結論。

但在第二本書當中,由歷史觀察得到的理論,卻升級成科學定律,是市場的「真理」,所有的走勢與轉折都可以靠黃金切割和費氏數列計算出來,也正因其強調市場可預測,波浪理論從此一躍成為技術分析的主流之一,但這類方法真的能有效被運用嗎?去詢問任何統計學者,他們大概都會告訴你答案是否定的。但是就和占星學者和樂投專家從來沒有消失一樣,波浪理論直到現在依然興旺,這種將交易提升到玄學的論調,總是能吸引某些追求「真理」的交易者。

艾略特波浪理論的重點在於,市場走勢具有循環的特性,但了解這類明顯的現象,並沒有辦法替你帶來什麼超額的報酬。要從這些循環中獲利,你必須知道這些價格循環的週期與幅度,要去預測這些,艾略特給我們的答案是費波納西數列和黃金分割。常看到第四台的老師指著線圖,口沫橫飛的說:「接下來即將進入第三波主升段,持股要抱牢。」「…

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