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about 8000e

2008/09/26@ptt stock

※ 引述《yuekun ()》之銘言:
: → yuekun:其實Lucas會出來該該叫 本來就有他的學思背景 因為他們的 09/26 12:46
: → yuekun:學派 本來就相信市場會有自己的療傷機制 當然從長遠的角度 09/26 12:47
: → yuekun:來看 Lucas是對的 但是短線嘛..他們也只是勸政府要三思 09/26 12:48
: → yuekun:當凱子花七千億全球大買單 成本是不是太大了?? 09/26 12:49
1.短線會有幫助,但是相對會引發更嚴重的道德危機問題
 (順了華爾街那票人的意,反正怎樣都會有政府買單)

救銀行,那銀行投資的對沖基金賠錢了要不要救(LTCM?)
類似的問題絕對回答不完,而這些重大決定
都是財政部長(當然還有底下的幕僚)說了算?財政部長是神嗎?

如果設立監督機制政策實行會失去時效性,不監督又怕錢最後全部噗通掉浸水裡
這是兩難,我也無解(有解我就去當FED主席了 XDDD)

2.房貸方面:明年interest reset的件數會下降,2010-2011是另一個高峰期
現在用財政政策把錢灌進去經濟體系,剛好有機會讓經濟體撐過2010-2011那段

另一個問題,以目前問題房貸的規模,7000e大概不夠用
如果錢砸下去真的不夠用,那是要追加,還是把丟下去的7000e當作沉沒成本?

3.泡沫遲早會破,現在的問題是,是要緩慢而長久的讓泡沫逐步消退,
還是放手不管(這樣說太誇張,但絕不是像目前這種大規模援救計畫)
讓泡沫快速的消失?

後者可能會是一般經濟學家會做的選擇
但是短期會造成嚴重的經濟蕭條,政治上也不可行

4.現在面對的是流動性問題,把錢灌進去經濟體系是沒辦法中的辦法
但是過幾年,大家等著看高利率/高通膨(二擇一)時代出現吧

萬一出現殖利率1x%的債券大家記得趕快買,只要政府不搞惡性通膨
這個拿來當養老金perfect啊……(我在幻想)

沿街叫賣的繁榮 / 美元大崩壞 / 狂飆的十年

沿街叫賣的繁榮

過去二十年來低迷的經濟成長率,引發許多不同意識型態的經濟學者激烈的辯論。保守經
濟學派的傅利曼率先陳言,強力批評政府的干預,主張自由市場經濟。可是當雷根保守勢
力上台時,採行了「供給面經濟學派」。結果這個粗糙的計畫什麼也沒達成,還留下了三
兆美元的赤字。

在此同時,新一代的經濟學家建議,政府可以扮演更積極的角色。這個觀點再一次被政治
所剽竊,這回換作柯林頓,和一群主張「策略性貿易」的人,他們對美國經濟的觀點,鎖
定在和他國競爭的輸贏。

克魯曼縱觀世局,完成了這本激發思考的書,描述經濟觀點在形成政治決策的過程中,所
發生的怪現象。

作者簡介 保羅.克魯曼(Paul Krugman)

現任麻省理工學院教授,且為《紐約時報》特約專欄作家,定期發表社論。1982-83年任
職美國總統經濟顧問委員會,1991年獲美國經濟協會頒發的克拉克獎章(John Bates
Clark Medal),1998年獲德國柏林大學頒榮譽博士學位。

他率先將不完全競爭與規模經濟等概念,引進國際貿易理論,周全地解釋了產業內貿易現
象(Intra-Industry Trade)。在國際貨幣經濟學方面,二十四歲時他就構築出匯率危機
的初步模型,成為該領域的開宗祖師。

克魯曼的文筆優美又有創意,克拉克獎評審委員會認為足以媲美日本的俳句、狄更蓀的詩
和馬蒂斯的油畫。

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美元大崩壞

國際外匯市場上的美元正在快速貶值。美元還會繼續崩壞嗎?身為投資者,該如何避免受
美元崩壞之害?知名分析師李察‧鄧肯(Richard Duncan)在《美元大崩壞》(The
Dollar Crisis)中就深入分析了美元崩壞的原因與後果。鄧肯認為,於一九七○年代取
代「金本位制」的「美元本位制」,其實是造成美元危機的元兇。他指出在美元本位制的
體系下,那些與美國有巨額貿易順差的國家,如今累積了龐大的外匯存底(例如台灣和中
國)﹔而這些外匯存底當中,其實有大部分都還是流回美國,購買美國資產,進一步使得
美國國內的經濟過熱、資產膨脹等現象,最後造成危機的難以避免。

由於鄧肯早在十年前曾經正確預言亞洲貨幣的貶值危機,而他對美元崩壞的觀察也領先其
他分析師,使得他這本《美元大崩壞》自從出版以來,就受到國際金融市場的高度重視。
鄧肯認為,接下來美元的貶值非但難以避免,而且可能對全球經濟而言也可能是好事。每
個人都不能對這個關鍵趨勢掉以輕心,應該理解與掌握美元接下來的可能變化方向…

順勢與逆勢

2008/09/21@ptt option

※ 引述《BigJohn (大約翰)》之銘言:
[deleted]
: 也就是說你放著大魚不吃,專去吃小魚
: 吃小魚,表示你每個轉折點都一定要抓到,而且要很準確
這裡不是很苟同,基本上所有的順勢系統都會碰到類似的問題:勝率低。

這陣子這種波幅巨大的盤當然順勢系統出頭,
但遇到2002/10-2003/06或2004/05-2005/11之類的行情咧?

極端一點來說,2001/12-2002/04這類的行情,事後看波幅不小,
但對突破加碼型的系統來說,卻會是種折磨。

再說,台股在統計上很明顯不是個效率市場,順勢系統也一直有用,
(雖然以10年為統計單位的話,報酬率持續往下走)
但歐美股則不然,不信的話,請你把你的順勢系統拿去S&P或DAX/CAC跑回歸,
歐股大概報酬率為正但遠不如買進持有,美股則很有可能為負。
(除非你用超長週期的系統:winnning trade持有時間平均半年以上)
那些支持效率市場的人,也不完全是蛋頭,
至少你能想到的系統,人家大概已經全跑完了。

原物料跑順勢系統,已經有很多書做過統計,
有的甚至幾年才會出一個大的winning trade,
所以海龜系統才會同時持有多種類型的部位,
以求績效的平均化,總之勝率還是低。

: 只要一個轉折點你沒抓到,就是不你吃小魚了,而是小魚吃你的小gg
: 請問你有多少小gg給小魚吃?
簡而言之,一套資金管理系統,
給一套勝率低的順勢系統用,小gg不會被吃光的話,
那用在逆勢系統,同樣也不會被吃光。

911那次我到4000以上才開始作多,勉強不算摸底吧;
SARS那次我在4200作多,應該算摸底;
2005/10破底2B之後直接翻多,摸底;
2006/08因為投資人信心指數極低,摸底翻多;
試單結束後的持有階段都超過1000點。

現在我也在摸底,so what?
摸底摸失敗大不了摸摸鼻子出場,沒什麼大不了的。

op版也看了好幾年,每次噴了幾千點,
就會有人跳出來誓死支持順勢系統,不過震盪個半年以上大概就會消失;
換有人說自己賣勒式跨式賺了多少多少,盤久噴出之後又統統閉了嘴……

台股空頭統計

圖片
期間為目視主觀判斷 不要太在意 知道個大概就好

...........期間..........................指數...............跌幅
1973/12 - 1974/12........514.85 -> 188.74......634
1975/06 - 1976/10........429.02 -> 257.55......400
1978/10 - 1982/08........688.52 -> 421.43......388
1984/05 - 1985/07........969.25 -> 636.02......344
1987/10 - 1987/12.......4796.73 -> 2241.25....533
1988/09 - 1989/01.......8813.75 -> 4645.98....473
1990/02 - 1990/10......12682.41 -> 2485.25....805
1991/05 - 1993/01.......6365.61 -> 3098.33....514
1994/10 - 1995/08.......7228.33 -> 4474.32....382
1997/08 - 1999/02......10256.10 -> 5422.66....472
2000/02 - 2001/09......10393.59 -> 3411.68....672
2002/04 - 2002/10.......6484.93 -> 3845.76....408
2004/03 - 2004/08.......7135.00 -> 5255.06....264
2007/10 - 2008/09.......9859.65 -> 5756.59....417(目前)

大盤近40年之年報酬率(按年序)

1.1504 - 1.0036 - 1.0362 - 1.1142 - 1.0936 - 1.7256 - 2.1415 - 0.3830 - 1.7755 - 1.1496
1.1501 - 1.1844 - 1.0606 - 0.9847 - 0.9858 - 0.8115 - 1.7248…

講個壞消息

2008/09/15@ptt stock

不知不覺又往下噴了1000多點
以最樂觀的觀點來說 權值主軸電子去年7月就見頂 跌幅達到40%
到現在空頭走了近14個月 大盤融資減幅也已超過跌幅
不論空間時間都已經到達滿足點 加上爆了個百年老店雷曼兄弟
(基本上每次低點都會像世界末日 都會有這種公司爆 要習慣)

放空賺錢的不用說 基本上在這邊沒有賠到錢或者只受到小擦傷的人
就算開始分批往下攤平撿骨 長期來說個人覺得都是好棋
這種總清算式的跌法 要是成本攤的夠漂亮
接下來幾年躺著看戲 大概都電死大部分的散戶

順勢操作者仍然該做空 不過心態最好要逐漸轉中立甚至偏多
跌了3000點才轉向當個死空頭 跟往上噴了3000點後還當死多頭的人比起來
不會高明到哪去

當然 06 07年的低點已經被跌破了
從01-05逐年墊高的大盤底部會不會被一一跌破?maybe
不過自1971年起(奇狐月線圖的極限 我懶得看再之前的 歡迎補充)
除了2000-2001年外 台股好像沒有跌破5年低點的例子
拿現金買股票的話 個人覺得可以 也會賭賭看

至於金融風暴會不會讓全球經濟解體?maybe
不過發生的話 基本上留股票或囤積實物會比留新台幣有用一點
詳情請參考二戰期間那幾個惡性通膨的國家
留商品可漲價反應通膨的製造商 利潤穩定從成本往上加的強勢通路
閃掉金融營建等高負債高槓桿的類股還有精品股就好

如果接下來出現高通膨低成長的狀況 那指數本身大概不會太好看
但老巴在1968-1982這段指數零成長的期間 平均績效仍然有20%
就算未來險阻重重 台灣一定還是會有企業能夠突圍而出
價值投資是市態艱困時的王道 有為者亦若是 共勉之 XD

最後強調一句 我"沒有"暗示這邊是低點
不過我會以一千點為單位向下分批買現股 以上

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2008/07/01@ptt stock

這幾天融資減幅開始急起直追
加上五月中以來近乎成45度角的急跌走勢
只要國際股市有起色 隨時有機會出現大幅反彈

但是反彈是用來 1.逃命 2.放空 3.作多 的呢?
對新手我只有一句話 "季線以下不做多"
這樣或許賺不了大錢 但至少不會被一擊必殺

對殺融資走勢有興趣的人 可以去看一下2000年萬點後的走勢
從萬點到3411也經歷過許多大大小小的反彈
但是去摸底的人大部份都得停損或住萬年套房

不做空的話 睡覺…

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