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史瓦格期貨基本分析摘要

整個基本分析的範疇都涵蓋在因果關係之中.反之,技術分析的所有方法都是建立在型態之上.因此,如果交易者希望暸解市場的行為,唯有訴諸於基本分析.基本分析的一些重要特質如下:

1.對於純粹的技術分析者而言,基本分析可以提供另一個維度的思考

2.基本面的資料往往可以遠在技術面的訊號之前提供重要價格走勢的徵兆

3.基本面的資料經常可以強化技術面所呈現的重要行情契機,鼓勵交易者採取更積極的立場

4.瞭解基本面的環境,讓交易者有更強烈的動機與信心而堅持某個致勝的部位

5.市場對於基本面消息的反應方式,可以做為一種交易工具--即使是純綷的技術交易者也是如此

許多透過基本面分析做成的推論並不正確或不完整--通常兩者皆是.完全不引用基本分析的結果必然優於不正確的引用.但我們不能否認一項事實:合理的基本分析是一種有效.甚至威力無比的工具

十四種邏輯謬誤

1.由真空的角度看待基本面的資料

[空頭的基本面資料]與[供給過剩]幾乎代表相同的意義.這種解釋或許有些道理,但經常導致錯誤的結論

舉例來說,假定目前的糖價是30元,而供給由緊轉鬆.在這種情況下,基本面確實稱得上[空頭],價格走低是合理的預期.假定價格下滑.在25元的價位,基本面是否仍然偏空呢?很可能.在20呢?或許還是如此.可是,在15元或10元將如何?在5元又如何?此處強調的重點是:基本面的資料在某個價位上將不在偏空,不論潛在的供給有多龐大

事實,如果價格超跌--不是罕見的反應--供給過剩可能代表多頭的基本面.所以,基本面本身並沒有多頭或空頭的意涵,多頭或空頭是相對於價格而言.許多分析家不瞭解這項事實,所以基本面經常在行情頭部被解釋為[多頭],在行情底部被解釋為[空頭]

2.把舊資訊視為新聞

網路新聞與報章雜誌經常以相同的方式報導舊資訊與新資訊.舉例來說,[世界綿花產量預計上升10%],這個標題看起來是利空消息.可是,這個報導可能不會說明該數據是第四次或第五次的估計值.上個月的估計值很可能也是上升10%.或者,上個月的估計值可能是上升12%,所以目前的估計值反而有助於價格走勢.總之,請記住,某些資訊聽起來是[新聞],但實際上是[舊聞],市場早就己經反應

3.去年同期的比較

統計數據經常做一年期的比較,因為這是分析上最簡單的時間基準.可是,這也是一種過度簡化而應該避免的方法.不妨考慮下例的評論:[十月份的豬…

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